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鉅亨網記者陳慧菱 台北深港通即將於 11 月底開通，深市與滬市資金通往香港的總額限制取消，為 H 股帶來資金活水的利多。儘管近期北水南下情況趨緩，且 AH 股折溢價差距縮小，然富邦投信量化及指數投資部主管廖崇文認為，中長期而言資金流通對 H 股仍屬利多，後續尚有表現空間，建議逢 H 股拉回時可布局 FB H 股正 2（股票代號：00665L），掌握深港通題材效應。廖崇文指出，之前北水南下資金潮雖有趨緩，但考量人民幣仍將緩步趨貶以及 H 股中大型藍籌股相較 A 股仍存在折價，看多陸股的中長線資金預期仍將持續流入 H 股市場。由於 H 股市場屬於境外市場，故相對滬、深兩市而言，在國際資金自由流動下，H 股最能迅速反應全球風險偏好的改變，特別適合進行策略性操作。近期 H 股除受惠深港通題材帶來的資金活水外，其他利多因素還包括供給側改革發酵、A 股動能轉強。廖崇文進一步指出，中國供給側改革效益顯現，在產能持續去化後，鋁、鋅、鉛、等基礎金屬價格今年以來普遍向上，銅價亦有止穩跡象，CRB 指數今年以來至 10/24 上漲 7.55%，產業環境利多工業獲利，並改善金融業壞帳情況，表示產業基本面已有好轉跡象，以基本面來說，對於大型金融股及 H 股可說是利多。此外，中國股市資金動能有轉強跡象，不僅期貨未平倉契約持續上升，且深滬兩市的融資亦有增長，加上 A 股指數已溫和穩健上揚，近一個月上揚近 5%，顯示 A 股成長動能逐漸轉強。廖崇文說，儘管 H 股 P/E 已達 8.4 倍，位於平均之上，但仍遠低於 A 股的 18 倍，且 H 股與 A 股連動性高，H 股評價動能提升多受惠於中國股市，只要 A 股未來不轉弱，亦有助 H 股漲升動能續強。廖崇文強調，值得注意的是，H 股市場與 A 股市場上市企業雖然皆是中國境內註冊之公司，但在不同市場上市的企業各具特色。上海交易所主要上市企業為中大型藍籌股；深圳交易所的上市公司多半為中小型創新成長企業；香港 H 股公司則以大型國有企業為主。由於 H 股資金流動方便，與國際股市連動高，能夠有效率反映全球市場風險偏好程度，加上全球寬鬆環境未變，國際資金可望持續流入，相對便宜的 H 股仍會是國際資金的最愛之一。
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